在所谓华尔街的宠儿 - FAANG股票组合逐步跌入熊市区域，华尔街的基金经理们不得不被迫寻找下一批，可以引领整体市场走高的大型成长型公司。
Facebook，Amazon，Apple，Netflix和谷歌母公司Alphabet这五家公司的股票，在今年七月左右纷纷创下历史新高。然而从那以后得一系列事件：Facebook不断的数据隐私丑闻，苹果iPhone销量的下滑，以及Netflix不断上升的现金燃烧率等问题已经严重打击了他们的股价，并使得科技股占大部分的纳斯达克综合指数推向熊市的边缘。周五午盘，纳斯达克指数再次下挫1.7％。
自本季度开始以来，FAANG的股票平均下跌了25.6％，华尔街的基金经理和分析师开始重新考虑他们的增长方式，他们不再将FAANG股票视为一个“神奇组合”，而更注重于公司本身。Firsthand Technology Opportunities 基金的投资组合经理凯文兰迪斯说：“在2018年初的时候，你必须要拥有FAANG的仓位；但到了年末，你会完全不想拥有它们其中任何一个。”
兰迪斯一直在削减他在苹果公司的仓位，但他管理的基金中前10大仓位仍然持有亚马逊和Alphabet公司。他表示，随着公司的成熟及其增长逐渐趋于瓶颈期，FAANG股票组合正在失去吸引力。
因此，他正在削减他在Netflix的仓位，转而增加他在流媒体电视公司Roku Inc（ROKU.O）中的仓位。目前，Roku公司的市值约为33亿美元，而Netflix的市值为1163亿美元。他说：“很难看到Netflix在这里再增长一个数量级，但很容易看到Roku增长了一个数量级 - 因为视频流大受欢迎。”
FAANG股票的基本面变化
当然，关于FAANG中每个股票，都仍然有值得称赞的地方。例如，Netflix在其最近一个季度的用户增长令分析师感到惊讶，而Facebook在海外继续快速得增长，以及亚马逊的盈利能力，都高于华尔街的预期。
然而，每家公司也面临着巨大的障碍，华尔街认为，这些因素将继续主导股市。例如，随着内容成本的增加，Netflix正试图降低现金燃烧速度；而谷歌搜索和YouTube广告的收入增长因亚马逊竞争加剧而放缓。另外，Facebook则面临着更高的获客成本和更严格的监管审查；而苹果正在努力应对智能手机增长放缓的市场；亚马逊则因支出成本上升而受压。
Wedbush Securities的分析师Michael Pachter表示，这是一场“放慢了的惨烈的火车翻车事故”。
他表示，股票市场的急剧下滑可能会打破人们，将FAANG股票视为一个快速增长团体的可能性。“Facebook几乎每天都有丑闻，Netflix即将失去迪士尼/福克斯的内容，但其他股票确实没有做任何错误，”他说。
Plumb Equity基金的投资组合经理Tom Plumb表示，由于估值过高，他基本上远离拥挤的FAANG股票交易。在该组合中，他预计Facebook最不可能迅速反弹，进一步击垮了FAANG组合。
他表示，“那些依赖社交媒体广告的公司将会看到一些令人难以置信的监管审查；我希望在我再次购买他们的股票之前，至少可以看到他们如何调整商业模式。”
相反，他正在增加自己在具有强劲的可持续收入来源的公司中的仓位：如Adobe Inc（ADBE），Visa Inc（V）和Microsoft Corp（MSFT）。
“除非市场上真的出现了恐慌情绪，否则你不会以目前这些“惊慌”的价格购买公司。我认为，现在市场上存在着令人难以置信的焦虑，”他说。
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