吴小平：2019股票市场的大机会，当然还在！

我要说一个和你直觉相反的事情：今年以来，中国股市没有股灾，甚至说，本轮牛市，也没什么太大问题。
有点波折而已，真心谈不上大问题。
你也许会拿出个人账户的盈亏数字和我辩论，意义不大，那是微观、个案。宏观、广谱而言，确实没问题。
你来看。
这轮股市的起点，应该是2019年1月4日，当日最低为2440点，然后一路攀升到4月22日，当日最高3280点。（略去4月8日-22日之间那个几乎两边登高的小圆弧）。这个过程中，上证指数足足攀升了34%，远远超过了一般定义的牛市（上涨20%为牛熊分野），更不用说成交量的巨大同比变化。
这个过程长达71个交易日。够长。
而这轮股市的下坠，是从4月22日的3280点开始，一直下跌到最近周五的收盘2882点，下跌了大致12%。应该说，这个下跌也够惊人，但是，与市场前期累计涨幅相比，相差甚远，市场有净涨幅。而且，成交量开始显著萎缩，显示市场对这个下跌有较大意见分歧。12%，也还远远够不上一个所谓熊市定义。
这个过程只有17个交易日，还短。

应该说，我们的共识是，2019年是个牛市，指数和交易量，都证实了。或者说，咱们至少见过了牛市了，迄今积累的年内净涨幅是18%。在过去17个令人不快的交易日后，这个净涨幅依然高度接近一个牛市的定义，难道还不够可观吗？
不能只看到17，不看到71。
要较为客观的来看待市场，切勿意气用事。当然，在这个过程中，有很多人的个人证券投资有损失，这令人痛心，不过，应该说，如果把视野放得更宽泛一些，不局限于这个17个交易日，那么从年初到现在，这个牛市依然在。
是的，我说，牛市依然在。
否则，请你告诉我，牛跑到哪里去了？这么巨大交易量累计起来的势头，完全消失了？彻底蒸发了？转瞬隐形了？我看似乎不成立。
没错！我们已经听到一些非常不好的消息了。尤其在某些强势国家开始制定什么实体管制名单。还看不出来吗？这是用于交易的筹码，我们开公司的人，都知道这类谈判策略。只不过，没想到对方会如此紧逼到这个地步而已。
这个问题，事关核心利益，不会拖延很久。
而且，也好，已经没有坏消息了。坏消息已经发生了，总比悬而不决好。下面，我们一起面对新的现实而已。
新的现实，并不会比原来的情况恶化多少。为什么？
其一，宏观层面，我们有足够的货币工具、财政工具、储蓄规模和工业体系，来应付变化。
其二，微观层面，改革开放四十年积累的全球最大、最齐全的工业体系，依然稳健可靠。而且，我们确实距离一些核心科技有距离，但依靠自己的积累，在当下科技水平、管理水平和生产水平下，维持一个百万亿GDP的稳步前进，没有问题。

不用自卑，我经历过改革开放四十年，走遍全国、全球，小事大事都做过一些，经历过不少，有这个基本判断。（当然，某些读者，咱们可以各自保留自己的看法）。
如果您在做估值时，真的把情况想到恶化到不可思议，那就不是股市的问题了。股市也扛不起您臆想的那个大锅。股市只是股市，房子只是房子，理财只是理财，孩子学费是孩子学费，普通人也不要想得太离谱。假设南极彻底融化，你是要准备一艘去火星的飞船吗？
退一万步说，股市投资只是家庭投资的一个百分比而已，做好资产区隔，降低彼此的关联，何必为了极端、不可思议的假设条件而哭泣呢？那远远脱离了现实。
有人还问我汇率事宜，我得说，资本项下的适度节制，是能够平缓关键年份冲击的重要屏障。金融之事，无所谓优劣好坏，关键看适用。18年前，部分大银行其实已经资不抵债，为什么所有人还把工资存在其中？体制化信心，体制化信任。这是绝对的估值加分，土耳其就没有，巴西也没有，南非也没有，印度也没有。中国估值有加分，很大的加分项。
我这么说，其实不用展开，你肯定就明白了。
吴教授想，若长期歌舞升平，有时倒反而难以估值，因为醉生梦死。而来自外部一个巨大的刺激，也许反而能激发一个免疫系统的高度兴奋。福祸相依，再次快速的升级、再次高水平的改革开放，已在眼前。
也就是说，作为长线投资人的我们，甚至提前看到了更多有利于经济、市场更长远、更夯实的发展机遇。