股市投资乐观 布局首选欧日

2018年全球股市居高思危，欧系银行财管部门认为，股票投资应放在「美国以外」的市场，首选是亚洲，尤其是日本股市，而欧元区经济可望加速成长，着重于產业与投资题材，赶在欧洲央行尚未紧缩货币政策前的最后一波低利率条件，将资金配置在股票部位。

匯丰私人银行和法国巴黎银行财富管理部门均认同，「这一年，股市是投资首选」，原因来自全球经济同步上扬，企业获利明显改善，全球流动资金充裕，必当能够支持投资人，在2018年採取相对具风险承受度（risk-on）的投资策略。

匯丰私人银行投资策略及谘询业务亚洲区主管范卓云表示，由美国带头的升息循环，带领各国央行以审慎的步伐，将货币政策正常化，股市资金来源丰沛无虞；另一方面，很多投资者担心股市估值过高，不过匯丰私银认为，股市正迈向较为成熟的阶段，2018年的市场波动和回报差异可能扩大，低价股、或中小型股，以匯丰私银特别指定的「全球银行股」，在目前的股市环境会较有表现。

若是以股市为投资标的的共同基金，范卓云认为，由于各国股市的大盘指数已处高原，去年以前以被动系统决定进出的基金，不适合今年的市况，基金经理人要非常主动地配置股票多空策略，甚至偶尔要透过外匯部位提高报酬，因此今年选择基金时应多加注意这部份。

法国巴黎银行财富管理部门指出，2018年对股市保持乐观，主要原因有三，一是 成熟国家的企业获利将持续成长；二是利率水准甚低或为负值，股市相对吸引力仍较高；三是除了美股，其他市场股价并未过高。尤其，该部门偏好欧元区与日本股市不变，两区域均同时有低利率、经济加速回温等有利条件。

法巴财管研究团队指出，在欧元区中，今年不要再选择单一国家作为标的，而是着重于產业与投资题材，布局景气周期受惠类股，如金融、基础建设，及电信业等防御型產业。